FX ダウ理論を徹底解説

そもそもダウ理論って何？

ダウ理論とは、
リチャード・ダウが『ウォール・ストリート・ジャーナル』紙に寄稿した論説を
基に考えだされたテクニカル分析の理論です。

「理論」という言葉から、具体的なテクニカル分析手法ではなく抽象的な投資論で
実際の売買には使えないのではないかと思われるかも知れませんが、
勝ち組の中にもダウ理論を分析に取り込んでいるトレーダーは多いので、
習得して上手に売買判断に取りこんで活用しましょう。

もともと株式市場の分析方法として考えだされたので、FXで使えない法則もありますが、
逆に同じ相場なのでFXでも十二分に力を発揮する法則もあります。

これからダウ理論の6つの基本法則について、ひとつずつ解説していきます。

ダウ理論の基本法則

1．すべて市場価格に織り込まれる

経済指標や企業業績だけでなく、テロなどの突発的な出来事まで、
ファンダメンタルの材料はすべて市場価格（レート）に織り込まれているということです。

極端に言ってしまえば、テクニカル分析はファンダメンタル分析もフォローしている
という考え方がダウ理論の基本となっていると言えます。

2．3種類のトレンドがある

ダウ理論では、相場には「主要トレンド」「二次トレンド」「小トレンド」の
3つのトレンドがあるとされています。

①主要トレンド
1年から数年にわたる長期的なサイクル

②二次トレンド
3週間から3カ月にわたる中期的なサイクル

③小トレンド
3週間未満の短期的なサイクル

3．主要（長期）トレンドは3段階から成り立っている

主要トレンドは市場参加者の動向によって、3つの段階に分けられるとされています。

①価格が悪い材料をすべて織り込んだと判断して、
　市場参加者の一部が「底値買い」をはじめる段階

②価格が上昇していくのを確認して、他の市場参加者が追随して買っていく段階
　当然価格はさらに上昇していく

③価格がさらに上昇して、最初に買い始めた市場参加者が利益確定しはじめる段階
　価格は上昇しているものの、上昇幅が小さくなっていく

4．2つの株価平均でシグナルが確認されなければいけない

1種類の株価平均だけでは判断に誤りが生じる可能性が高いので、
2つの株価平均でシグナルを確認する必要があるということです。
（ここで言う株価平均は、ダウ工業平均株価と運輸株平均）

一方でしかシグナルが確認できない場合は、明確なトレンドとして捉えることはできず、
逆にほぼ同時にシグナルが発生した場合は、信頼度の高いトレンドと言えます。

5．トレンドは出来高でも確認されなければいけない

FXは取引所で行われている取引ではなく、出来高を確認することはできませんが、
ダウはトレンドの状態を判断する材料として出来高も重視しています。

トレンドに沿ったポジションを持つ人が大勢を占めるという考え方が基になっており、
価格の上昇局面では、値上がりすると出来高が増え、値下がりすると出来高が減り、
下落局面では、出来高は逆の動きをすると考えられています。

6．明確な転換シグナルが発生するまで、トレンドは持続する

トレンドが発生すると、明確な転換シグナルが確認できるまで持続するとされます。

ダウは、一旦トレンドが確認できると、シグナルが出てトレンド転換が確認できるまでは、
トレンドに追随していくという順張りのスタンスをとっています。
他の相場に比べて、FXはトレンドが持続しやすいと言われているので、
このダウ理論の考え方はFXに適していると言えそうです。

実際、ダウ理論を使うには

ここまでダウ理論の骨格となる基本的な法則・考え方を紹介しました。
ここからは、実際にダウ理論を売買判断に活用する方法を紹介していきます。

トレンドの定義はいたってシンプル

6つの基本法則を見ていくと難しい理論のように感じてしまいがちですが、
ダウ理論で定義されているトレンドの条件はいたってシンプルです。

【上昇トレンド】
連続する高値安値がそれぞれ前の高値安値より上であること。
つまり、高値安値を切り上げていると上昇トレンドだと言えるということです。

【下落トレンド】
連続する高値安値がそれぞれ前の高値安値より下であること。
つまり、高値安値を切り下げていると下落トレンドだと言えるということです。

具体的なエントリーポイントは

ダウ理論の考え方に沿ったエントリーポイントは、いくつかあります。

①安値で切り返し、反発したポイント
底値買い、つまりトレンド発生初期の段階でのエントリー。
ただし、ダウ理論ではトレンドの確認ができていない状態なので、
ここからのエントリーはリスクが高くなります。

②前回高値を更新したポイント
高値を切り上げてきたので上昇トレンドになっている可能性が高いと踏んでのエントリー。
ただし、①と同様にダウ理論では高値を切り上げただけでは上昇トレンドの発生を
確認したとはいえないため、ここからのエントリーもリスクが伴うと言えるでしょう。

③前回安値より上で反発したポイント
前回の高値安値それぞれ切り上げたところでエントリー。
ダウ理論で言う上昇トレンドの定義にあてはまってトレンドの確認ができているため、
一番リスクの低いエントリーポイントとなります。

決済するポイント

基本法則6に「転換シグナルが確認できるまで、トレンドに追随する」とあったように、
買いの場合は上昇トレンドから下落トレンドに転換したのを確認した時、
売りの場合は下落トレンドから上昇トレンドに転換したのを確認できた時が
決済のポイントとなります。

例えば、買いポジションを持っていた場合、
前の高値安値をそれぞれ下回ってきたら下落トレンドに転換したから決済、
というようするということです。

ダウ理論の欠点

具体的なエントリー、決済のルールを読んでみると、
すぐにでも現在の取引ルールに組み込めそうだなと思うかもしれません。
ただ、焦らずにもう少し待ってください。

現在、本当にたくさんのテクニカル分析法が世の中にはありますが、
どの分析を使うにしろ、利点と欠点、長所と短所があります。
もちろん、ダウ理論も例外ではありません。

ポンド円の2009年前半の日足チャートを見てください。

1月中旬から高値安値を切り上げ続けて6月まで推移しています。
ダウ理論で言う上昇トレンドの確認ができ、理論通りに上昇を続けているので、
ダウ理論を基に買いポジションを持っていれば大きな利益になっています。

それではもう1つチャートを見てください。
同じくポンド円の日足、上のチャートの続きからです。

8月3日に高値163.11円をつけましたが、そこから下落。
9月24日に前の安値146.70円（7月8日）を下回って上昇トレンド終了。

ダウ理論に基づくと9月24日に146.70円を割ってはじめて決済をします。
最大の含み益が出ていた163.11円から考えると約17円も下げてから、
下手するとマイナスで決済しなければならない可能性もありました。

これがダウ理論の欠点。
つまり、ダウ理論は「シグナルが遅い」ということなのです。

「でも、163.11円をつけてから高値安値を切り下げているので、
もっと早く安値を切り下げたところで決済できるはずでしょ？」

そう思われるかもしれません。
たしかに、見方によっては水色のところが決済ポイントだとも言えます。

しかし、相場は一直線に上昇、下落の動きをするわけではありませんので、
水色の部分を高値安値を切り下げているから上昇トレンド転換と見ると、
それまでの大きな上昇相場で大きく利益をとることができなくなってしまいます。

「シグナルが遅いのでは、ダウ理論って実際には使えない分析法なの？」

そんなことはありません。
ダウ理論の欠点を補えるテクニカル分析とあわせて活用すればいいのです。

欠点を補うテクニカル分析とは

具体的にはダウ理論の欠点がシグナルが遅いことなので、
逆にシグナルが早く出現するテクニカル分析を組み合わせます。

シグナルが早いということは、ダマシのシグナルが増えるということなので、
ダウ理論とあわせて使うことによってダマシを減らすことができるようになります。

「たしかにその通りだけど、組み合わせるテクニカル分析がわからない・・・」

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